图表来源：卓创资讯

       随着美国选举的落地，市场开始交易特朗普行情，市场担忧两个利空因素：一是对欧洲，亚太等地区的国家开展加征关税的措施，将导致经济下行；二是美国将增加石油产量，特别是加大资本投入，钻探活动增加，产能将得到提升。此外，美联储如期降息，通胀符合预期，欧佩克月报也下调了石油需求，沙特下调官价升贴水，多机构对油价前景看空。因此，在选举落地和降息之后，油价呈现偏弱震荡行情。

       上周期国际原油走势偏弱，重心下移，变化率正值范围波动，零售限价由上调转为搁浅预期，对市场利空，进而导致市场买方采购信心不足。需求端来看，暂无节假日提振，私家车出行仍多为短距离通勤，汽油刚需持续偏淡。因此买方采购单少量小，卖方出货欠佳，价格回落为主。柴油方面，基建、厂矿及物流运输行业运行均表现稳定，对柴油刚需形成支撑。部分地区因供应不畅，资源偏紧。不过，受利空消息面影响，上周贸易商采购柴油的积极性亦不足，在终端刚需补货支撑下，柴油卖方出货亦偏淡，价格呈稳中下行走势。上周山东汽、柴油价格呈偏弱震荡走势，收盘价格小幅下跌。汽油收盘价格下跌40元/吨，柴油收盘价格下跌90元/吨。周内山东市场汽油主流成交区间在6980-7070元/吨；柴油主流成交区间在6670-6760元/吨。

       上周油价整体呈现偏弱震荡行情，美原油波动区间位于68-73美元/桶之间，消息面指引偏空，燃料油市场供需改善有限，价格先跌后涨，均价水平波动有限。上周燃料油均价4613元/吨，环比上涨5元/吨或0.11%。渣油市场需求有所增加，不过加成本端支撑减弱，价格先跌后涨。上周山东地区低硫渣油均价4036元/吨，环比上涨5元/吨或0.12%。中硫渣油均价3749元/吨，环比下跌9元/吨或0.24%；华东地区低硫渣油均价4015元/吨，环比下跌40元/吨或0.99%。油浆方面，成本端支撑减弱，需求暂无改善，油浆价格小幅下滑。山东油浆均价3551元/吨，环比下跌51元/吨或1.42%。

       华东和川渝地区沥青现货价格出现上涨，华北、山东以及华南地区沥青现货价格下行，其余地区价格持稳。尽管从成本端来看，上周油价整体呈现偏弱震荡行情，美原油波动区间位于68-73美元/桶之间，成本端对沥青现货价格偏空。但从供需角度分析，上周炼厂及社会库存仍在持续降库，市场暂未有明显的出货压力。加之山东、华中等地区仍在集中赶工，沥青刚性需求表现平稳，南方局部地区终端需求也存在稳中改善的迹象，需求端对沥青现货价格存在一定的利好提振。因此，在基本面支撑下，上周沥青均价环比出现小幅上行，涨幅相对有限。

       上周国际原油市场呈现下跌趋势，国内基础油市场整体震荡，不同区域市场成交价格涨跌不一。华南市场供应缩减，主流持货商价格上调。山东及江浙沪地区基础油价格窄幅下行，炼厂刺激出货，阶段性调整价格。据卓创资讯数据统计，截至11月14日，国内一类150SN主流含税价格在7000-7550元/吨，均价7230元/吨，与11月7日相比跌0.69%。150N主流价格区间为7646-8600元/吨，150N均价为8115元/吨，环比跌0.71%，同比跌7.12%。

       上周，国内基础油装置开工负荷稳定，主流基础油生产厂家产量13.16万吨，与上周相比持平；国内基础油装置开工负荷为41.92%，环比持平。本周原油市场呈现震荡下跌走势，加剧基础油市场观望氛围。同时终端需求较为低迷，市场参与者普遍采取按需采购策略，囤货意愿不高。

       下游刚需备货，上周石油焦市场呈现温和发展局面。主营单位方面，上周中石化华北下调50元/吨、华东上调10-30元/吨左右、华中上调20元/吨，其余地区暂稳，对高硫焦需求一般，业者维持按需采购；中石油东北地区低硫焦上调50-90元/吨，大港上调90元/吨；中海油滨州和泰州稳定，舟山小跌。地炼方面，上周下游采购情绪有所放缓，对原料采购也是按需进行，但整体交投氛围仍然较为积极，对指标货资源采购仍然较为热情，山东地区部分炼厂溢价情况良好，提振市场心态。

       低硫焦方面，石墨电极市场波动有限，近期消耗场内库存为主，石墨电极市场持稳。负极材料市场下游需求逐步恢复，对原料采购维持按需，低硫焦市场稳中有涨；中高硫焦方面，地炼市场受指标变化因素影响较大，指标货资源较为紧张，普货供应充裕，终端下游企业保持刚需采购节奏，指标较好且稳定资源较为青睐，中高硫市场窄幅涨跌。

       据某机构监测的132种化工品，上周期（11.11-11.15），38个品种上涨，21个品种持稳，73个品种下跌，上涨率28.79%；下跌率55.30%。38个上涨品种中，涨幅最大5个品种分别是盐酸（8.88%）、辛醇（5.74%）、丙烯腈（5.48%）、新戊二醇（4.75%）、硫磺固体（4.58%）；73个下跌的品种中，跌幅最大5个品种，分别是丁二烯（-8.90%）、液氯（-6.67%）、SEBS（-4.37%）、苯胺（-3.90%）、顺酐（-3.66%）。

图片来源：金联创化工

       上周期国内盐酸价格偏强震荡。装置开工窄幅波动，下游以刚需采购为主，企业出货情况尚可，市场成交氛围良好，华北片区价格稳中伴涨。

       上周期国内辛醇市场上行为主。下游增塑剂开工高位，市场现货供应偏紧，供需双方均释放利好，市场价格连续上涨，周后期下游跟进稍显谨慎，主流工厂无库存压力。

       上周期国内丙烯腈市场偏强运行。受供应紧缺影响，丙烯腈部分工厂上调报价，现货市场同步跟涨，南北方地区丙烯腈价差出现缩窄，虽下游对高价接受能力有限，买涨气氛较为一般，但下游需求出现提升，业者对后市多持看涨心态。

       上周期国内新戊二醇市场持续上行。原料异丁醛持续上涨，成本面支撑稳定，且下游工厂需求回暖，厂家低价惜售，一再上调出厂价格，新戊二醇市场重心持续上探。

       上周期国内硫磺市场大幅上扬。在国际硫磺市场继续上扬及港口可贸易货源相对集中下，预期化肥冬储市场向好，港口区域持货商报盘大涨，伴随着大连恒力石化于11月12日标售的新一单硫磺成交价高达1398 元/吨，较11月7日标售价涨134元/吨，国内硫磺主要贸易区长江沿海一带进口散装颗粒实单商谈价涨至 1470元/吨附近，偶有报盘更是高达1500元/吨以上；同时国内多数硫磺生产企业受港口高价提振走货顺畅，在无库存压力下上周多数炼厂售价大涨。化肥冬储市场启动缓慢，国家针对于化肥行业保供稳价大方向不变，对此终端主要肥企针对原料硫磺接受力度有限，同时面对高速上扬行情，空仓贸易商跟进谨慎，资金面对硫磺市场支撑不足。

图片来源：金联创化工

       上周期国内丁二烯市场呈下跌走势。市场现货相对充裕，天津新产能顺利投产，叠加下游合成胶行情下调，场内多重利空因素弥漫，拖拽市场行情继续下跌。

       上周期国内液氯市场价格涨跌不一。主产区部分检修装置恢复运行，带动企业开工率小幅回升，市场液氯供应量随之小幅增加，对供应端形成一定压力；华北地区耗氯下游开工率上升，利好因素与利空因素的抗衡博弈。

       上周期国内SEBS市场大跌。周初主力供价大幅下调1000元/吨，市场价格宽幅走低，且有继续下行空间，下游谨慎采购，市场气氛持续低迷。

       上周期国内苯胺市场涨跌不一，华东市场下跌。华东苯胺区域市场价格受南化检修装置回归影响，企业除合约船供应外，新增少量汽运货源供应，企业苯胺新单价格降至市场主流区间。

       上周期国内顺酐市场价格深跌。上周初起供方货量压力加重，卖方促销降价出货意愿抬升，市价迅速下行跌破前低，下游主要观望，因看空采购意愿弱；周中起主力工厂再度调降，各地重心继续下压，不过原料丁烷开始转强，企业开始进入全面亏损状态，主力执行限量出货，下游持货水平低，陆续开始逢低补货，成交迅速回暖；周后期工厂普遍签单顺畅，主力守稳，行情顺利止跌。

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